融资财报

11月17日晚间，哔哩哔哩（简称：B站）公布了2021年第三季度未经审计的财务报告。

财报显示，B站2021年第三季度营收52.07亿元（人民币，下同），同比增长61%，归属于股东的净亏损为26.77亿元，较上年同期的净亏损10.82亿元扩大了2.5倍，低于市场预期。

在营收构成方面，B站各业务收入占比越发均衡，游戏业务发展稳定增速放缓，增值服务、广告、电商及其他业务收入增长明显，同比增长均超过70%。

具体来看：报告期内，B站移动游戏营收13.92亿元，同比增长9%，增值服务营收19.09亿元，同比增长95%；广告业务营收11.72亿元，同比增长110%；电商及其他业务营收7.34亿元，同比增长79%。B站预计2021第四季度公司的营业收入为57至58亿元。

MAU方面，报告期内，B站MAU（月均活跃用户）达2.67亿户，同比增长35%；日均活跃用户达7200万户，同比增长35%。B站月均付费用户达2400万，同比增长59%，付费率提升至8.9%。

有观点认为，B站的MAU等指标略超市场预期，主要为其在三季度上线了多个热门OGV（专业生产内容）。对于公司的用户数量增长，B站董事长兼首席执行官陈睿在财报电话会议上表示，“我们预测第四季度的用户数量应该是稳中有增，可能大于等于第三季度。未来三年，我们有信心达到4个亿的目标。”

游戏占比降至26.7%，B站已去“游戏化”标签？

聚焦到游戏业务上，早前，B站一直被称为“披着视频网站外衣的游戏公司”。2018年B站的游戏业务营收占比达7成以上。彼时，陈睿在业绩会上提出，未来计划将B站游戏营收占比下降至50%。这几年，B站的游戏业务也的确不断下降。如今，游戏在B站的营收组成部分占比仅有26.7%。

从营收占比上看，B站确实撕掉了“游戏化”的标签。但这并不意味着B站游戏业务的减弱，更准确的来说，B站其他业务的飞速增长，削弱了游戏的占比，使得B站整体营收结构得到优化。

从游戏表现来看，今年Q2，B站上线的3款游戏《机动战姬：聚变》《刀剑神域黑衣剑士：王牌》《坎特伯雷特公主与骑士》为其Q3带来了不少业绩增长。前两者曾在上线首日登顶iOS游戏同类别畅销榜前三，后者上线至今表现也是颇为稳定。

联运游戏方面，本季度B站联运了两款颇具话题热度的游戏《哈利波特：魔法觉醒》和《英雄联盟手游》。Sensor Tower曾预估《哈利波特：魔法觉醒》iOS端9月收入达5.87亿元，而《英雄联盟手游》10月或有超17亿元流水。因此，B站的联运游戏业务收获颇丰。

据悉，目前B站已有9款独家代理游戏获得版号，将在未来几个季度发行。此外，其在韩国发行的《重装战姬》《高能手办团》成绩颇为不错，海外业务能力提升明显。

不过，联运和代理终归都是别人家的孩子，要想解决供给问题，自研产品必不可少。这点，陈睿曾在Q2业绩会上表示，如果说代理和联运是以前游戏增长的引擎，那么自研就是未来增长的新引擎。而在今年的8月，B站向外界展示其16款游戏储备。

其中有6款自研游戏产品，包括《代号：依露希尔》《代号：艾塔》《大江湖之苍龙与白鸟》等。目前这些自研产品并未上线，具体表现有待市场考验。

值得一提的是，在自研之外，B站也在扩大其游戏投资圈，拉拢更多的二次元游戏研发团队。据游戏陀螺粗略统计，今年年内，B站游戏投资已有17起，数量远超去年全年（10起）。

陈睿：元宇宙还是一个远期目标，B站会是适合元宇宙概念公司之一

在此次的财报电话会议上，陈睿也对于近期热门的“元宇宙”话题做了回答。陈睿认为，如果现在听到元宇宙的概念，再宣布布局或进军元宇宙，应该是来不及了。

在他看来，元宇宙目前还是一个远期的目标。“说实话，所有关于元宇宙的讨论全部都是在资本层面和媒体层面，我几乎没有听到真正做产品的人讨论这个，因为这个确实挺远的。它是需要产品和技术有突破，才能去实现这个概念的，我认为它不在最近的两三年内可以完成。”

陈睿认为，元宇宙概念里有一个非常重要的东西，就是它需要有一个自循环的内容生态。在这个产品体系中，必须得有一大群人深入其中创作内容，并且自身能够通过他在这个体系里创作的内容获利。这其实是B站生态一直以来秉承的理念。

目前B站已经有一套出色的创作生态，而且围绕着这个生态，我们已经形成了一个月活2.7亿人的大社区，而且这2.7亿人中大部分是中国最有创造力和最有活力的年轻人。所以，我确实认为在中国B站就是最适合实现元宇宙这个概念的公司之一。

对于元宇宙未来的应用场景，陈睿则表示，“技术本身只是工具，人才是动机，人决定了一个工具是能造福社会还是给社会带来负面价值。元宇宙带来的是更广阔的想象空间和多一个选择，多一个选择永远是好的。”