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在移动游戏行业，Supercell一直是一个特殊的存在。他们CEO Ilkka Paananen常自嘲是“权力最小的CEO”，公司内部更是信奉“细胞”文化——相信几个人的小团队就能做出改变世界的游戏。

但当我们把视线拉长，完整梳理Ilkka从2019年到2026年（2018-2025公司表现）发布的这8封年度公开信时，看到的不再是一个顺风顺水的神话。这八年里，Supercell经历了阵痛与重建：从营收的持续阴跌，到长达五年的产品空窗期，再到核心价值观的动摇。

直到2024年和2025年，他们才完成了一次惊险的V型反转——老游戏创下历史新高，但同时他们第一次在全球发布后砍掉了一款收入过亿的产品。透过这八份长文，我们看到一家顶级大厂如何在“守成”与“创新”中寻找新增长曲线。

财务成绩单：从“失去的五年”到V型反转

如果只看财务数据，Supercell在过去八年走出了一条V型曲线。

故事从2018年说起。那一年底，《荒野乱斗》全球上线，Supercell的营收达到了16亿美元的高点。但在那之后的很长一段时间里，这家公司陷入了令人不安的沉寂。直到2024年《爆裂小队》（Squad Busters）公测前，他们经历了长达5年多的产品空窗期。

这种“难产”直接拖累了业绩。从2019年开始，Supercell的营收和利润基本处于横盘甚至阴跌状态。Ilkka在回顾2023年的博文中甚至坦承，公司已从2016年的全球手游发行商第一名，跌出了2023年的前十名。

就在行业以为Supercell将逐渐平庸化时，剧情在2024年和2025年迎来了反转。凭借老产品的爆发，Supercell实现了惊人的触底反弹。特别是在刚刚过去的2025年，公司营收达到了30.1亿美元（约26.5亿欧元），利润（EBITDA）更是高达10.6亿美元，创下了历史性的新高。

为了更直观地看清这条曲线，我们整理了这八年的核心数据：

(注：2024-2025年数据为Ilkka博客中披露的“未经递延”实收数据，更能反映当期经营状况)

成也“细胞”，败也“细胞”

为什么中间会经历那“失去的五年”？核心矛盾在于Supercell引以为傲的“细胞（Cell）”文化。

多年来，Supercell迷信“独立、极小规模的团队”能激发最大创造力。但在2022年初的复盘中，Ilkka承认这是他犯下的“最大的错误”。当《荒野乱斗》等游戏进入长线运营期，面对全球玩家对海量内容的消耗，十几二十人的小团队根本招架不住。结果就是更新缓慢，员工陷入职业倦怠，眼睁睁看着长线运营的阵地被后来者蚕食。

痛定思痛，从2022年开始，Supercell确立了新的打法，并在随后两年不断深化：

• 新游戏（Startups）： 依然保持小团队，像初创公司一样运作。在2026年的博文中，Ilkka甚至提出了更激进的激励措施：新游戏团队如果成功发布，将分享该游戏的利润，以此模拟创业的上升空间。
• 长线游戏（Scaleups）： 必须扩大规模。Ilkka在2024年的博文中提到，为了服务好数亿玩家，长线团队不再受人数限制，甚至引入了“子细胞（sub-cells）”的架构。

为了彻底贯彻这一战略，Supercell在组织架构上动了真格。根据2026年2月发布的最新博文，公司在2023年聘请Sara Bach负责所有长线游戏，而在2025年中，聘请了Drussila Hollanda负责所有新游戏开发。这意味着“运营”与“研发”在Supercell内部正式成为了两个拥有不同文化、空间和工作方式的独立组织。

新游困局与老树开花

Supercell有一句名言：“我们要用香槟庆祝失败”。但这8年里，香槟喝得有点苦涩了。这八年里，无数半成品倒在了测试阶段。

从2018年到2025年，Supercell砍掉了一堆备受期待的项目：

• 《Rush Wars》 (2019年砍)： 一款看起来像休闲版COC的游戏。死因： 早期玩法很有趣，但无法支撑起后期的耐玩性。
• 《Hay Day Pop》 (2020年砍)： 试图切入消除赛道。死因：没能在红海中找到足够大的受众群体。
• Everdale (2022年停止开发)： 一款主打和平建设的游戏。结局： 移交给了MetaCore（《Merge Mansion》开发商）继续开发，Supercell承认自己做不好这种慢节奏游戏。
• Clash Mini (2024年砍)： 这款自走棋玩法的游戏在测试期好评如潮。死因： 留存数据未达到标准。

最大的滑铁卢则是《爆裂小队》，该游戏在2024年上线，2025年下架。这是Supercell历史上第一款在全球发布后被关停的游戏。

在2026年的博客中，Ilkka用很大篇幅复盘了这次失败。这原本是Supercell用来打破“近6年无新游”魔咒的产品，首年收入过亿美金，但它依然失败了。

博文中总结的三条血泪教训：

• 数据欺骗性：即便Beta测试有10万+用户，依然未能准确预测全球发布后的用户行为。
• 测试不足：切勿跳过对游戏meta（指由皮肤、段位、收藏等构成的玩法外系统）和长期留存的测试。《爆裂小队》的Beta 测试几乎只关注核心玩法，且仅验证了第7天（D7）的留存。软启动仅持续了一个月——这根本不足以验证长期的留存和变现能力。
• 盲目的大推：在产品愿景得到充分验证之前，不要启动大规模的市场营销推广。

正如Eino Joas（团队负责人）所反思的：“我们曾希望这款游戏能面向所有人。每个人都能够上手、理解操作并享受其中。但期望与现实之间存在着巨大的鸿沟。我们获得了 4000 万预注册用户，7500 万次安装，但这些玩家中并没有多少人留存下来。他们进来后，没有找到自己期待的东西。而我们对这一点此前毫无察觉。”

当新游戏屡战屡败时，Supercell却在老游戏上创造了奇迹。2024年和2025年的业绩反转，几乎全靠“老树开花”。

先是《荒野乱斗》在2024年迎来了历史性增长，用户数翻了三四倍。这得益于扩充后的团队终于有能力在内容层面做更多的更新和改革。

紧接着在2025年，即将满10岁的《皇室战争》也迎来了“第二春”，新用户增长了近500%。除了产品层面的删繁就简，Ilkka在2026年的博客中特意补充了一段致歉，深刻反思了社区的作用。他承认，自己最初忽略了Jynxzi等头部主播和社区创作者的巨大推动力。

事实证明，当社区情绪是积极的时候，任何一个新内容的火花都可能点燃草原。在存量时代，只要敢于打破路径依赖，十年的老游戏依然拥有惊人的爆发力。

行业冷思考

虽然财务数据亮眼，但Ilkka的焦虑并未减少。他在2025年的博文中提出了一个问题：

“13年前，当我们把iPad上的《卡通农场》《部落冲突》展示给行业大佬时，他们问‘谁会玩这个？’。现在，面对AI和新的颠覆性技术，我们会不会变成当年那些看不懂未来的‘老古董’？”

他在2026年的博客中直言，移动游戏行业正在“滑行”而非“繁荣”。Newzoo数据显示过去5年市场年均增长仅3%。根据他们内部的统计，自2020年以来发布的5.3万款移动新游中，仅有22款营收过10亿美元，且西方开发者仅占2席。

行业陷入了无止境的A/B测试和微创新。为了打破这种僵局，Supercell正在尝试一种“火箭与发射台”的新模式：利用Supercell高达3亿的月活用户、中台能力和资金作为“发射台”，去寻找那些最有野心的制作人（哪怕不在Supercell内部）来制造“火箭”。

回看这八年，Supercell同样经历了长期的迷茫和阵痛，最后通过自我革命，在老产品上找到了第二增长曲线。而《爆裂小队》的失败则是一记警钟——在如今的市场环境下，仅仅依靠过去的经验和资源已经不够了。对创新的焦虑和深刻自我反省，或许才是Supercell能活过15年并重回巅峰的根本原因。